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复星旅文将登陆港交所 是地中海俱乐部披马甲上市

作者:(责任编辑:李伟)    栏目:财经    来源:中国网    发布时间:2018-12-16 11:06:14

内容摘要:地中海俱乐部披马甲上市? 从复星旅文的招股说明书中不难看出,复星旅文的上市更像是地中海俱乐部身披马甲的上市。 招股说明书中介绍,地中海俱乐部(Club Med)源自法国,始收益由Club Med独家产生。也就是说地中海俱乐部产生的收益几乎覆盖了复星旅文的收益。 虽然重金收购地中海.......

12月14日,复星旅文将正式登陆香港联交所主板并开始交易。届时复星旅文股份将以每手200股进行买卖,股份代号为1992。

今年5月,复星系掌门人郭广昌在接受采访时曾表示,复星的旅文板块,预计估值也是独角兽规模。在被问及上市时间表的时候,郭广昌打了一次太极:“这个只能以具体公告为准”。

不过,仅两个月后,复星国际便宣布将复星旅文分拆上市。9月3日,复星旅文向港交所递交招股书,赶上了这一波赴港上市潮。12月7日,复星国际发布公告,确认复星旅文最终发售价为每股15.6港元,全球发售完成后的市值将约为190.81亿港元。

地中海俱乐部披马甲上市?

从复星旅文的招股说明书中不难看出,复星旅文的上市更像是地中海俱乐部身披马甲的上市。

招股说明书中介绍,地中海俱乐部(Club Med)源自法国,始创于1950年,是世界知名的以家庭为中心的一价全包休闲度假服务供应商。2015年2月,复星集团收购了Club Med,后者从巴黎泛欧交易所退市,完成私有化。招股书中称,该要约收购旨在收购Club Med的控股权益,整合实现全球资源嫁接中国动力,同时拓展全球不断发展的休闲旅游市场,进一步发展旅游业务。

招股书显示,截至2015年、2016年、2017年及2018年上半年,复星旅文的毛利分别为20.68亿元(人民币,下同)、25.41亿元、28.30亿元和17.99亿元;同期,经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)分别为1.82亿元、6.30亿元、7.46亿元和4.25亿元。

复星旅文的收益由度假村、旅游目的地和基于度假场景的服务及解决方案三部分构成,其中度假村产生的收益占2015年、2016年、2017年及2018年上半年复星旅文总收益的100%、100%、99.7%和95.5%,来自度假村分部的收益由Club Med独家产生。也就是说地中海俱乐部产生的收益几乎覆盖了复星旅文的收益。

虽然重金收购地中海俱乐部,并打造了复星旅文的雏形,但复星旅文的造血能力堪忧。招股书显示,复星旅文2015年、2016年、2017年分别产生亏损净额约为9.54亿元、4.73亿元、2.95亿元,2018年上半年亏损约为1.35亿元。

为了规避合规性风险,复星旅文上市前积极筹划了重组。重组完毕后,复星旅文包括三亚亚特兰蒂斯、丽江度假小镇项目和太仓项目、演艺品牌泛秀、与Thomas Cook联合成立的合资旅行社酷怡、爱必侬等旅游项目。

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