券商转型告别流量为王 左手商业利益右手社会价值

来自:热点网  |  2018年12月16日

如果说券商研究是一条不断向前延展的路,那么当下一定处在这条路正在发生转向的路口。“他山之石,可以攻玉。”长城证券研究所负责人杨超日前接受中国证券报记者采访时表示,身处券商研究行业自然很难看明白业内现状,希望跳出来对比其他行业,探寻卖方研究正在发生的种种变化。

在杨超看来,由明星分析师主导的“流量时代”正在逐渐过去,新一轮号召回归研究品质的呼声正越来越响。对于新行业背景下券商研究而言,佣金收入或许不再是大家追逐的最主要目标,商业利益与社会价值的统一将成为未来研究所发展的重要指引。

  流量为王的时代正在过去

中国证券报:关于分析师评价体系的问题一直为业界所关注,长城证券在这方面有哪些新探索?

杨超:通过类比《博斯曼法案》诞生前后,足球明星业内地位的快速提升,我们发现其实券商研究行业与足球产业存在着极为相似的明星效应。由于明星分析师往往自带流量,而在业内流量又通常与分仓收入和品牌效应直接挂钩,分析师的个人价值得到了极大提升。作为平台的研究所反倒要借助明星分析师的影响力,通过聘请明星分析师、组建豪华团队快速提升行业地位和知名度,短期内迅速实现业务增长。

过去一段时间,业内针对分析师的评价,多数依赖基金经理为主的机构投资者的主观判断。这就意味着,在评价导向上过度强调了分析师的“流量”,或者说行业影响力,对分析师专业性的强调反而不够。同时,这样的评价体系也非常不利于新人的挖掘和成长。

对比演艺界的评奖体系,我们发现用来衡量一个演员或导演的实力通常是其作品本身,同时会下意识与商业保持一定的距离,坚持自身的独立性,这对行业长期健康发展非常有利。同样的经验也可以由券商研究的评价体系来借鉴,首先必须明确的是,针对分析师的评价一定要基于专业导向,主要以研究报告等产出品来进行评价,而不能更多地以分析师名气大小、服务频率甚至人际资源作为评价依据。此外,一定要关注新人的挖掘,不断地引导更多有才华的年轻人在行业内崭露头角,给整个行业带来新鲜动力。